A SpaceX kedden, a tőzsdezárás után teszi közzé a harmadik negyedéves eredményeit, a SpaceX negyedéves jelentés pedig a Tesla részvényeseinek is fontos lehet: a Tesla egy nappal később számol be. A piacon egyre többen tartanak egy lehetséges Tesla–SpaceX egyesüléstől, és ha az megvalósulna, a keddi szám gyakorlatilag meghatározná, mit kapnának a Tesla-tulajdonosok a papírjaikért cserébe.
Mit várnak az elemzők a SpaceX negyedéves jelentésétől?
A webcast magyar idő szerint nem szerepel a forrásban, csak az amerikai keleti parti idő: 16:30, az X platformon közvetítik. A Bloomberg konszenzusa szerint, amelyet a Pepperstone idéz, a következők várhatók:
- Árbevétel: 12,89 milliárd USD
- Kiigazított EBITDA: 6,62 milliárd USD
- Kiigazított egy részvényre jutó eredmény (EPS): nagyjából 0,15 USD
- AI-üzletág bevétele: kb. 6,4 milliárd USD
- Starlink bevétele: kb. 4,9 milliárd USD, 14,3 millió fogyasztói előfizetővel
- Beruházások (capex): 19,6 milliárd USD, ami nagyjából –11,6 milliárd USD szabad cash flow-t jelent
Ez a második negyedévhez képest nagyjából 65%-os növekedés lenne, és a SpaceX első nyereséges negyedéve a tőzsdei bevezetése óta.
Miért kell bizonyítania a SpaceX-nek?
A cég hónapok óta próbálja meggyőzni a szkeptikus piacot. A rekordnagyságú tőzsdei bevezetésnél a részvény ára 135 USD volt, majd 225,64 USD-ig szökött, augusztus elejére viszont 105 USD közelébe süllyedt. A pénteki záróár 146,03 USD, ez nagyjából 28%-kal van a júniusi csúcs alatt.
A második negyedéves jelentés bevételben felülmúlta a várakozásokat (7,8 milliárd USD), a Starlink előfizetőinek száma pedig 12 millió volt. A 18,4 milliárd USD-s beruházási kiadás azonban rontott a részvény megítélésén.
Azóta több fejlemény is történt:
- a Starship 14. tesztrepülése pályára állt 26 Starlink V3 műholddal;
- a cég nagyjából 8 milliárd USD-ért 800 MHz-nyi frekvenciasávot vásárol a Starlink Mobile terveihez;
- négy hónap alatt a negyedik számítási kapacitás-bérbeadási szerződését is megkötötte, amely decembertől nagyjából évi 13 milliárd USD értékű.
A vezetés célja az év végéig több mint 2 gigawatt számítási kapacitás és 100 milliárd USD-s éves bevételi ütem. Az Evercore ISI, amely 275 USD-ra emelte célárát, úgy látja, hogy a negyedévet inkább e célok, mint a ténylegesen jelentett számok alapján ítélhetik meg.
Tesla–SpaceX fúzió: mit mondanak az elemzők?
A háttérben ott van az egyesülés kérdése. A Barclays elemzője, Dan Levy olyan, teljes egészében részvénycserés ügyletre számít, amelyben a SpaceX felárral vásárolja meg a Tesla-t. Referenciaértékként a SpaceX-re 2,1 billió, a Tesla-ra 1,5 billió USD piaci értéket használ. Levy szerint a bejelentésnek október végéig vagy november elejéig meg kellene történnie ahhoz, hogy a Tesla december 6-i éves közgyűlésén szavazni lehessen róla. A Barclays becslése szerint Musk az egyesült cég nagyjából 37%-át, a szavazati jogok 56%-át birtokolná. Ha a közgyűlés körül nem történik semmi, a bank akkor is 6–12 hónapon belüli bejelentést valószínűsít.
Az elmúlt napokban a Roadster waco-i bemutatója is feltüzelte a találgatásokat. A Wedbush elemzője, Dan Ives szerint az esemény „kézzelfoghatóan asztalra teszi a Tesla/SpaceX viszonyt”, hiszen a hajtáshoz, a nyomástartályokhoz és a vezérlőhardverhez köthető megoldások egy Tesla-terméken jelentek meg. Ives egyébként a márciusi jegyzete óta 2027-es időzítést feltételez.
Mit tehet Musk a gyorsjelentésen?
Musk júliusban úgy fogalmazott, hogy cégek összeolvadásáról „nem lehet beszélni egy eredményhívásban”, így egyértelmű válasz nem várható. A SpaceX kérdés-felelet platformján ugyanakkor ott van egy befektetői kérdés arról, mikor olvad össze a két cég. A Tesla saját, október 21-i harmadik negyedéves hívása a következő próbatétel.
Mit jelentene ez a Tesla-részvényeseknek?
Egyesülés esetén a Tesla-részvények SpaceX-részvényekre cserélődnének, így a tulajdonosok egy erősen az AI-ba beruházó cég kitettségét kapnák. A Tesla maga is 25 milliárd USD feletti beruházásra számít 2026-ra. Erős negyedév és visszafogottabb költekezés megkönnyítené a csere eladását a részvényeseknek, újabb nagy beruházási kör és gyengélkedő árfolyam viszont megnehezítené.
Gyakori kérdések
Mikor jelent a SpaceX?
A SpaceX kedden, a tőzsdezárás után közli a harmadik negyedéves eredményeit, a webcast 16:30-kor kezdődik (amerikai keleti parti idő szerint) az X-en. A Tesla egy nappal később követi.
Mekkora bevételt várnak a SpaceX-től?
A Bloomberg konszenzusa 12,89 milliárd USD árbevételt és 6,62 milliárd USD kiigazított EBITDA-t jósol. Ez a második negyedévhez képest nagyjából 65%-os növekedés lenne.
Biztos, hogy összeolvad a Tesla és a SpaceX?
Nem, hivatalos bejelentés nincs. A Barclays szerint egy ügylet bejelentése még a Tesla december 6-i közgyűlése előtt jöhet, de Musk nem zárt ki semmit, és júliusban azt mondta, hogy erről eredményhíváson nem beszélhet.
Mit kapnának a Tesla-részvényesek?
A Barclays teljes egészében részvénycserés ügyletet vár, amelyben a Tesla-részvényesek felárral kapnának SpaceX-részvényeket.
Forrás: Teslarati
